来源：市场资讯道正网
（来源：ETF和LOF圈）
近期，美联储降息交易升温，叠加宏观及地缘政治不确定性，金价于9月2日日内创下新高。市场除押注9月美联储降息之外，更预期美联储的独立性在川普政府近期的一系列干涉下受到动摇，这将构成对金价的中长期支撑。
此前，在美国4月对等关税降温后，金价延续高位震荡至今，现在有向上突破的迹象。从驱动因素上来看，短期，市场押注美联储将于9月会议重启降息。继鲍威尔在杰克森霍尔会议上超预期放鸽之后，根据CME Fed Watch利率期货的数据，9月降息概率已经高达近90%。市场对联储降息的主要担忧是：关税是否会超预期的提升美国的通胀水平？至少目前看来，这一担忧并没有得到数据的支持。此外，近期美上诉法院裁定川普的（大部分）关税非法，这一事件的后续进展也值得关注，因为它可能从根本上动摇这一最核心的贸易政策。
更为重要的是道正网 ，近期川普政府的一系列举措可能伤害美联储的独立性，使得（1）联储于明年起系统性转鸽，及（2）动摇投资者对美联储及美元的信心。而上述二者均构成了对金价的中长期支撑。
除了曾威胁解雇或架空鲍威尔外，近期川普正式宣布以提供虚假贷款材料为由免职一名联储理事。此前已有另一名联储理事因个人原因辞职，叠加鲍威尔的主席任期将于明年到期，川普将有机会大规模任命支持自己的联储官员，从而系统性的让联储转鸽以支持增长（保持低利率）。这一方面释放流动性、降低持有黄金的机会成本，另一方面则会严重的伤害美联储的独立性（参考尼克松时代），从而降低美元在投资者，尤其是外国投资者眼中的吸引力，进而可能增加对黄金的系统性配置需求。
从地缘政治来看，俄乌、加沙的冲突迄今没有缓和迹象，此前美国试图调停俄乌冲突的举措似乎没有取得实质性进展，而以色列上周空袭也门则推升了市场的避险情绪。
综上所述，在“放水”和“去美元化”的大背景下，金价有望上行。投资者可通过$黄金基金ETF(518800) 和$黄金股票ETF(517400)布局相关机会。
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无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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